ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ

От финансовой отчетности к бизнес-решению

Цифры показывают результат. Анализ показывает, что на самом деле происходит в компании.

Обучение построено на работе с реальной финансовой отчетностью предприятия. Участники получают баланс и отчет о прибылях и убытках, после чего шаг за шагом анализируют финансовое состояние компании.

Это не курс бухгалтерского учета.

Цель — научить менеджеров, собственников бизнеса и лиц, принимающих решения, читать цифры, связывать информацию между собой и превращать ее в практические бизнес-выводы.

От отдельного показателя к истории компании

Во время обучения участники последовательно анализируют:

* динамику продаж и прибыли,

* операционную маржу и рентабельность продаж,

* ROA и ROE,

* финансовую ликвидность,

* чистый оборотный капитал,

* уровень задолженности и Debt/Equity,

* эффективность использования активов,

* оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности и запасов,

* влияние инфляции на реальный рост бизнеса.

Каждый следующий показатель добавляет новую информацию к общей картине компании.

Мы спрашиваем не только:

«Какой результат?»

Главный вопрос:

«Почему результат именно такой и что это означает для бизнеса?»

DuPont — когда отдельные показатели складываются в единую картину

Кульминацией анализа становится модель DuPont:

ROE = маржа × эффективность активов × финансовый рычаг

Высокий ROE может быть результатом эффективного управления бизнесом.

Но он также может быть следствием роста задолженности.

Поэтому управленческий вопрос звучит не:

«Вырос ли ROE?»

а:

«Почему вырос ROE?»

Номинальный рост не всегда означает реальное развитие

Следующий уровень анализа — влияние инфляции.

Если продажи выросли на 8%, а цены за тот же период — на 5%, реальный рост бизнеса составляет около 2,9%.

Для человека, принимающего решения, это уже совершенно другая информация.

От анализа к системе раннего предупреждения

На заключительном этапе все полученные результаты рассматриваются вместе.

Модели раннего предупреждения, включая Altman Z-score, позволяют перейти к ключевому вопросу:

Появляются ли в финансах компании сигналы риска?

Логика работы во время обучения

ЧТО Я ВИЖУ?

↓

ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ?

↓

ПОЧЕМУ?

↓

ЧТО ПОКАЗЫВАЮТ ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ?

↓

КАК ОНИ СВЯЗАНЫ МЕЖДУ СОБОЙ?

↓

ГДЕ ВОЗНИКАЕТ РИСК?

↓

КАКОЕ УПРАВЛЕНЧЕСКОЕ РЕШЕНИЕ СЛЕДУЕТ ПРИНЯТЬ?

Одна финансовая отчетность.

Много информации.

Одна целостная история о финансовом состоянии компании.